Az elmúlt években jelentős átalakuláson ment keresztül az Agnelli család örökségét továbbvivő Exor holding, élén John Elkannal. A korábban ipari és médiatevékenységekben is érdekelt cégcsoport fokozatosan kivonult a tradicionális olasz üzletágakból, és egyre inkább a globális pénzügyi szféra felé fordult. A stratégia részeként számos ikonikus eszköztől megváltak, a folyamat pedig új kérdéseket vet fel: vajon a Juventus és a Ferrari jövője is bizonytalanná válhat?
A médiától az iparig: az örökség leépítése
A GEDI médiacsoport – mely többek között a La Repubblica és a La Stampa kiadója – értékesítése már előrehaladott tárgyalási szakaszban jár, miközben több rádiócsatorna is eladásra kerülhet. Noha a szerkesztőségek bezárása nincs napirenden, a lépés azt jelentené, hogy az Agnelli család teljesen kiszáll a tradicionális olasz sajtóból, amely hosszú ideig meghatározó szerepet játszott a birodalmukban.
Ezzel párhuzamosan az ipari portfólió is jelentősen átalakult. A Magneti Marellit 2018 és 2019 között értékesítették, a Comau többségi részesedése 2024-ben került új kezekbe, az Iveco pedig jelenleg is leválasztási folyamaton megy keresztül, aminek következtében a haszongépjármű- és védelmi üzletág távozik az Exor érdekeltségi köréből. A Fiat, mint önálló olasz ipari vállalat, gyakorlatilag megszűnt, miután előbb az FCA-n keresztül átalakult, majd beolvadt a Stellantis konszernbe.
Juventus és Ferrari – jelképek, de nem klasszikus ipari eszközök
A Juventus és a Ferrari ugyanakkor egészen más kategóriába tartoznak. Ezek az entitások nem pusztán gazdasági szereplők, hanem globális márkák, amelyek sportértékük és presztízsük miatt különleges helyet foglalnak el az Exor portfóliójában.
A Juventus az Exor többségi tulajdonában maradt, ám a futballpiac kiszámíthatatlan működése és a médiában való túlreprezentáltsága miatt a klub fenntartása komoly anyagi kihívást jelentett az elmúlt években. Rendszeres tőkeinjekciókra volt szükség, ami felveti a kérdést: megéri-e ezt az eszközt pénzügyi befektetésként hosszú távon megtartani?
Eladhatják a Ferrarit?
A Ferrari esetében más a helyzet. Az Exor továbbra is jelentős részesedéssel bír a legendás márkában, amely nemcsak pénzügyi értelemben stabil, de önálló irányítással és kiemelkedő nyereséghányaddal működik. A Ferrari ma már jóval több, mint autógyártó – egy életérzést közvetítő brand, amely messze túlnőtt az autóipar hagyományos keretein.
Éppen emiatt a Ferrarit jelenleg nem tekintik a portfólió eladásra érett elemének. Sokkal inkább illeszkedik az Exor hosszú távú, stabil és prémium befektetéseket preferáló stratégiájába.
A kérdés jogos, de hivatalos szándék még nincs
Bár jogosnak tűnik felvetni a Juventus és a Ferrari jövőjét illető kérdéseket, ugyanilyen fontos különbséget tenni stratégiai elemzés és puszta spekuláció között. Egyelőre sem hivatalos bejelentés, sem tárgyalás nem utal arra, hogy bármelyik brand értékesítés alatt állna. Ugyanakkor az elmúlt évek folyamata egyértelmű irányt mutat: az Exor számára már nem a történelmi hagyományok számítanak, hanem a pénzügyi racionalitás.
Ez az igazi fordulópont. Az érzelmi kötődések helyét a portfóliókezelési logika vette át, vagyis még az olyan szimbólumok is, mint a Juventus vagy a Ferrari, csak akkor maradnak az Exor égisze alatt, ha stratégiai és pénzügyi szempontból is meg tudják indokolni a helyüket.
A kérdés tehát továbbra is nyitott marad: a média és az ipar után vajon melyik lesz a következő alappillér, amely meghatározza az Exor jövőjét?